• 广发证券:南方地区水泥公司业绩均超预期 看好两股
2018-7-10 9:44:10   作者:佚名   出处:水泥商情网             ★★★
摘要:我们6月初以来最早坚定翻多水泥,一直强调的南方地区水泥股(有预期差)、三季度将淡季不淡超预期、水泥价格到年底下行风险小、本轮驱动力供给优先于需求等逻辑逐步得以验证,考虑到水泥行业基本面的确定性、南方地区龙头公司低估值、政策端可能的超预期,我们继续重点看好华新水泥和海螺水泥!
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    2018-07-10 【广发建材】

      南方地区水泥公司业绩均超预期,华新水泥(600801)业绩大超预期,海螺水泥(600585)业绩小超预期,继续重点看好!

      1、昨晚几个南方地区水泥公司均发布业绩快报:

      华新水泥预计上半年归属净利20.3-21.3亿元,大幅超出我们之前预计17-18亿(我们6月初已经上调预计);2季度单季度归属净利15-16亿,考虑到3季度淡季不淡以及我们对全年价格的判断(水泥价格有望一直高位运行),全年业绩有望45-50亿元,超出我们之前已经上调后的40亿预计,更是大幅超出一致预期31亿。按此测算,目前对应2018年PE4.9-5.4倍,PB1.46-1.51倍。

      海螺水泥预计上半年归属净利121-134亿,略超我们之前预计120亿;2季度单季度归属净利73-87亿,考虑到3季度淡季不淡以及我们对全年价格的判断(水泥价格有望一直高位运行),全年业绩有望270-280亿元,超出我们之前已经上调后的260亿预计,更是大幅超出一致预期215亿。按此测算,目前对应2018年PE6.2-6.4倍,PB1.48-1.50倍。

      万年青(000789)预计上半年归属净利4.7-5.2亿,同增440-490%,亦是超预期。

      2、我们6月初以来最早坚定翻多水泥,一直强调的南方地区水泥股(有预期差)、三季度将淡季不淡超预期、水泥价格到年底下行风险小、本轮驱动力供给优先于需求等逻辑逐步得以验证,考虑到水泥行业基本面的确定性、南方地区龙头公司低估值、政策端可能的超预期,我们继续重点看好华新水泥和海螺水泥!


     

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