• 水泥行业:周期望助力 2019且行且珍惜
2019-01-11 14:37   作者:小泥巴   出处:转自网络             ★★★
水泥行业:周期望助力 2019且行且珍惜2018年可以说是水泥行业效益继续高歌猛进的一年。在延续2017年行情反弹的基础上,全国水泥价格继续高涨,行业利润更是有望
  •   2018年可以说是水泥行业效益继续高歌猛进的一年。在延续2017年行情反弹的基础上,全国水泥价格继续高涨,行业利润更是有望创下历史新高,突破1500亿元。

    然而,水泥行业产能过剩这一制约行业发展的核心问题并没有得到根本性的解决。作为一个产能严重过剩的行业,行业利润却有望创下历史新高,这种现象本身就是不符合市场经济发展规律的。

    故而,在2018年行业“春风得意”之时,业内有识之士也在不断的思考,这样的形势还能持续多久?2019年水泥行业依然能够保值良好的盈利态势?特别是在东北在产能过剩重压下,协同破裂,价格崩盘之后,业内对产能严重过剩背景下的水泥行业能有延续多久的火热态势提出了疑问。

    接下来,中国水泥网将带您回顾2018年全国水泥行业整体供需态势及行情走势,同时展望2019年,解密维持行业良好发展态势的根源。

    2018年需求继续萎缩 “剩者之宴”

    虽然2018年国内水泥行情保持了良好的态势,但并不能掩盖全年水泥需求下滑的事实。

    据中国水泥网的统计,在2011年调整统计口径之后,2012~2017年全口径与同口径数据基本一致。但是在2018年,1-10月,官方水泥产量17.9亿吨,同比(同口径)增长2.6%;而全口径下,较去年减产1.7亿吨,同比下滑8.65%,出现巨大背离。

    水泥行业:周期望助力 2019且行且珍惜

    之所以在说2018年同口径水泥产量和全口径水泥产量会出现较大差异,主要原因分为两个方面:

    1、规模以上水泥企业数量、产能减少。数量方面,2018年水泥企业数量在减少,数据显示,2016年底3250家,2018年6月降至2896家,减少350余家(2017年减少180家,今年上半年减少170家),不纳入统计。产能方面,2017年水泥产能33.2亿吨,较2016年减少1.1亿吨,首次明显减少。(2012-2014期间水泥能每年都是增加的,2015~2016减少的很少)

    2、淘汰的产能以粉磨企业居多;大企业抢夺市场份额。目前每吨水泥掺加的混合材减少,熟料系数提升,熟料产量增长,熟料系数提升至0.67(2017年为0.6),吨水泥的熟料消耗量增长12%。(结果:水泥产量减少反而熟料消耗增加),大企业继续减少熟料外销(进口熟料超过1000万吨)。1-10月进口熟料780万吨左右,其中96%是越南熟料,这些都导致同口径统计下水泥产量反而呈现增长态势。

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    基于上述的分析,全口径产量更能反映水泥行业实际的生产情况,同时也表明当前水泥行业外部形势并没有得到根本改善,市场需求仍然保持了下滑态势。那么水泥产量下滑的原因是什么?

    1、房地产端:建工投资增速负增长 拖累地产端水泥需求

    房地产是带动水泥需求的关键因素,特别是在华东部分地区,房地产对水泥需求的带动甚至达到50%以上。因此,水泥市场需求对房地产行业走势极为敏感。数据显示,2018年1-10月,房地产建筑工程投资5.6万亿,同比下滑3.4%,拖累地产端水泥需求。

    具体来看,出整体投资增速下滑以外,在建施工面积和竣工面积方面的数据也不乐观。数据显示,2018年1-10月,国内房地产在建施工面积增长4.3%,竣工面积大幅下滑12.5%。分析可以得出,在建施工面积增长的同时,出现竣工面积大幅下滑:表明施工进度放缓。销售增速下滑,房企开源节流。

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    2、在基建方面,投资未达预期

    基建作为拉动水泥需求的三家马车之一,情况同样不佳。数据显示,2018年,国内基建投资严重低于预期,1-10月增长1.3%(-14.02PCT)。交通投资1.9万亿,增长0.61%,较同期下滑17.52个百分点,其中公路投资基本持平;PPP项目合规性校验,部分叫停。

    水泥行业:周期望助力 2019且行且珍惜

    在国内,农村市场较为稳定,房地产和基建投资是对水泥需求影响最为明显的两大变量,2018年在房地产和基建双双遇冷背景下,水泥市场需求下滑可谓情理之中。从国内水泥六大区域来看,也仅仅西南地区水泥有微弱增长,其余地区水泥需求全部下滑。具体来看:西南:需求增长1.25%,需求回升;东北、西北:需求萎缩,东北萎缩26%,萎缩最大,西北萎缩16%;华北:小幅萎缩,基本平稳改善明显;华东、中南:均出现萎缩,增速低于去年同期超过10个百分点。

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