新希望获55家机构调研：随着公司自育肥管理水平的提升，后面自育肥的产能的利用率可以提高到80%（附调研问答）

小枫来为解答以上问题。新希望获55家机构调研：随着公司自育肥管理水平的提升，后面自育肥的产能的利用率可以提高到80%（附调研问答）,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！

　　新希望（000876）5月8日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年5月6日接受55家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：2024年生猪养殖业务的出栏规划?

　　答： 我们现在以提质量为导向，把成活率、料肉比、转固成本等给做好。以整体降成本、最大程度减亏为目标。今年预计1400-1500万头。 今年一季度做了一些产能上的主动调整，相应地使能繁规模有所下降，大概72万头左右，比之前降了8万头左右。这些产能集中在东北和华北的区域，主要是一些疫情风险大、高成本的场线。我们从2月份开始进行场线的正压通风的改造，做硬件的调整。因为场里养着猪，是没法在里面没办法改造的，所以也需要做一些清理。这些改造会让我们今年实际可用的产能有所下调。 但并不是说公司要放弃那些产能，而是基于目前对盈利能力的追求，公司阶段性地去做生物安全防控的改造，在改造之后，如果能确保在这些场线养好猪，并有长期稳定盈利，公司会恢复重启这些产能。

　　问：今年能繁数量的展望?

　　答： 最新的能繁存栏是72万头左右，年内3、4季度适度增加一点，但不会增加很多，具体取决于到时候的经营判断。今年总的来讲，经营思路还是提质量、降成本、调结构，稳规模。规模今年主要求稳。

　　问：生猪养殖产能大概有多少？还有多少闲置猪场产能要处理？今年是否有加速的处置?

　　答： 产能分为育肥和种猪产能。育肥产能的总存栏规模（包括运营中的、建设或改造中的）在430万头，其中运营产能230万头左右。也就是说产能利用率53%。随着公司自育肥管理水平的提升，后面自育肥的产能的利用率可以提高到80%。这里只是涉及把仔猪在自育肥和放养之间做调整，不会新增加育肥产能的投资，最多做一些改造。 种猪按母猪的设计存栏规模算，运营中种猪场是104万头的规模。未来有需要扩产、增加能繁母猪的话，会优先在这个范围内去增加。针对其他的种猪场产能，若有合适的机会、合适的交易对手，我们会考虑合作或者处置。

　　问：最新的成活率、窝均断奶数?

　　答： 4月份育肥成活率92%，窝均断奶10.9。

　　问：个别区域草根调研发现，公司整体的出栏体重有所下降，似乎在出售100kg以下的生猪，公司有什么考虑？是阶段性的还是持续性的操作?

　　答： 今年一季度出栏平均体重在110kg以上，4月份117公斤左右。可能草根调研的区域，恰好遇到极少数某个批次出栏了低体重的猪、或者是部分尾猪。另外，公司Q1卖了60多万头仔猪，4月份也卖了20多万头仔猪，因为近期仔猪销售也有100-200多元/头的利润。有些投资者可能没有从我们出栏月报里区分仔猪的销量，以为都是肥猪，所以算体重时显得轻了。

　　问：各个场区成本的离散度大概如何?

　　答： 区域之间的成本水平确实有一些离散度的，这也是为什么我们在Q1主动调整一些后进产能，淘汰了一些母猪。以3月份的成本为例，我们在一些优势区域的成本，浙江达到13.7、广东达到14.3，东北好的区域也接近15元。 但偏差还是有的，最好的和最差的有1.5-2元的差距。 我们认为对于公司这么大的体量，全国这么大范围的布局而言，1-2元的离散度算是非常低了。而且近年来这个离散度是在逐步降低的，公司整体的养殖水平都是在提高的。大的区域间还有较明显的成本差异，但在一个大区域内，各个小区域的成本已经比较接近了。

　　问：如果和Q1进行对比，4月养猪成本下降的边际变化是在哪里?

　　答： Q1苗种成本下降0.5元，饲料成本略有下降2、3毛钱，死淘的改善也有一定的影响。

　　问：屠宰一季度屠了多少头，全年计划有多少头?

　　答： 一季度屠宰64万头，去年Q1屠宰了107万头，全行业普遍有些降量。

　　问：饲料业务Q1分料种的销量?

　　答： 整体总量600万吨、外销470万吨；禽料外销近340万吨；猪料总量接近230万吨，外销100万吨；水产料外销23万吨；反刍料12万吨。

　　问：高价的原料存量有多少？影响成本到什么时候?

　　答： 高价饲料的一次性影响2个亿，基本消化完成。现在还有20%左右的量，会快速在5月份左右消化完。

　　问：公司目前资产负债率偏高，在现金流方面有什么安排?

　　答： 一季度，负债率达到74%，主要还是要一季度亏损导致负债率增加。但这只是一个阶段性的高点，后面从多方面因素看，负债率都会逐步走低。 1）在4月份猪价15.1的情况下公司已经实现了盈利。我们预计未来4-12月份猪价超过15元的概率还是很大的，所以公司未来盈利的兑现性还是很高的。 2）从各种口径的成本及主要生产指标来看，都在逐步改善。这里以后备母猪转固成本的降低为例说一下影响，23Q1在4700-4800元，24Q1在2600，4月份降至2400，基本赶上了优秀的同行。未来后备母猪转固成本目标是下降到2200以下，转固成本的下降，会使公司未来再做母猪淘汰时，损失会大幅下降。 3）公司在对现金流进行全面的管理，24Q1经营性现金流接近2个亿，现金流同比改善18个亿。去年同期是-16.8亿左右。饲料行业来看，在应收帐款上面，我们主动淘汰了一些不健康的销量和客户，存货周转期从15天降到10天。所以从经营的角度来看，现金流还是比较健康的。 4）银行端的负债结构非常稳健，从去年到今年，所有的银行都对新希望六和做了授信的再次评估，我们的授信是稳定略有增长的，主要的大行和股份制银行保持了稳定，一些区域性的银行和股份制的银行的授信额度还有增长。 5）公司目前还在主动优化负债结构，拉长负债的期限，降低融资成本。 同时，公司也还在继续推进部分资产的引战，以及定增等权益类融资。

　　问：对负债率具体有什么规划?

　　答： 中期来看负债率65%左右，用1-2年左右时间来实现。中长期负债率低于60%.

　　问：公司设定的一些现金储备的安全的标准是怎样的?

　　答： 总体来讲我们是为了保证公司的最大限度的现金流，以防猪周期过长带来的不确定性，这是我们的一个基本原则。举个例子：在3月底时，从运营层面来讲，我们有动力去适度还一部分贷款，不保有那么多货币资金。但是3月底我们的货币资金还是在109个亿，这个基本和12月底是一致的。其实我们还10亿的贷款，就可以少一部分利息，但我们还是希望保持住这个货币资金的水平，留有一个空间。 保持80-100亿的货币资金，这是一个指导线。适当的货币资金多一点，多一点灵活性和弹性。当然我们会根据报表情况和盈利情况来做调整。要是后续猪价上行，盈利好了，减少一些货币保有量也是安全的，就会把货币资金的量降下来，没必要去多支付利息，这是不断的基于经营、盈利等进行调整。

　　问：在建工程转固的情况？后面的计划?

　　答： 去年有转固、也有新增收尾的工作，也有一些技改。去年转固是50亿多一点，今年一季度在建工程转固了10个亿，预计Q2还会有转固30个亿，具体以工程完工的进度为准。

　　问：如果今年再转固几十个亿，那这一部分在财务的处理上是后期会放在减值计提，还是会影响利润呢?

　　答： 1）随着在建工程逐步的完工，我们会做在建工程的转固，对未来成本影响我们也会考虑进来；2）确实有一部分的厂线基于产能等种种原因，建设到了一半停下来了，但也不会再新增了；3）我们在持续的做技改，陆陆续续会使用一部分。今年我们对在建工程几十个项目做了评估，整体来讲没有减值的压力。

　　问：今年的资本开支?

　　答： 整体控制在20-30亿左右。

　　问：24Q1整体的负债减少了，但是短期借款增加了40多个亿，公司借款结构的调整，还是长期负债到期后只能借短期借款了。

　　答：我们的负债结构里面中长期占到了60%。短期负债略有增加，主要是一部分中长期负债临近到期，比如还剩下最后一年，就会自动转成一年期的其他负债。还有一部分新增的贷款，它是从0变成一年。最近有银行把一年的到期过后帮我们做成三年的，金额也是比较大的。 更多是具体贷款产品自然的转换，不是什么主动的调整。

　　问：去年底出售禽和食品资产后的资金已经到账了吗?

　　答： 股权转让资金按照合同到账，12月29号到了50%。第二批在3月29日收到中牧集团9.45亿的第二批资金。后续资金的支付都会按照协议约定的批次和时间点来落实。

　　问：禽产业和食品业务板块不控股了，后面还会对这两个业务赋能或者参与决策吗?

　　答： 控股权转以过后我们就会按照现有的治理结构来做董事会的改选；严格按照公司的治理来做运行。对于禽产业，中牧方面派出3位董事，新希望派出2位董事，然后在董事会的带领下去做相应的经营管理，做到了资产、报表上的独立运营。 食品业务也是类似的情况。

　　问：去年出售了一部分食品和禽产业的股权，今年猪价不理想的话，会不会继续出售剩余股权?

　　答： 这个更多取决于对这些标的公司的战略定位和交易对手的想法。猪价的高低对我们出售股权没有实质影响。目前没有明确计划，也不排除可能性。

　　问：定增情况?

　　答： 公司在结合公司实际情况，按照定增的相关监管要求在稳步的推进;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名中银基金基金公司丁久云兴证全球基金基金公司黄志远华夏基金基金公司夏云龙华宝基金基金公司袁银泉博时基金基金公司梅思哲嘉实基金基金公司汪伦蔚天治基金基金公司窦智工银瑞信基金基金公司段玮、殷悦、袁辰昱、郭涵易方达基金基金公司王蕾浙商基金基金公司刘耘娜中邮证券证券公司王琦中金公司证券公司王思洋、龙友琪光大证券证券公司李晓渊兴业证券证券公司陈勇杰华创证券证券公司肖林华泰证券证券公司季珂、熊承慧华西证券证券公司魏心欣国信证券证券公司李瑞楠、江海航、鲁家瑞国君证券证券公司沈嘉妍、王艳君国盛证券证券公司张斌梅、樊嘉敏国联证券证券公司王明琦太平洋证券证券公司汪奇立广发证券证券公司李雅琦开源证券证券公司占丽卉、朱本伦、王高展、陈雪丽德邦证券证券公司申钰雯、赵雅斐方正证券证券公司邱星皓、郭翀宇汇丰前海证券证券公司李嘉悦、沙弋惠海通证券证券公司巩健、蔡子慕西部证券证券公司熊航北京泓澄投资阳光私募机构宋浩博永安国富资产阳光私募机构吴晓峰、孟元盈峰资本阳光私募机构蔡丽莺中再资管保险公司闫兢泰康资管保险公司周颖辉Cephei Capital海外机构李勇Pinpoint海外机构YangLiuPoint72海外机构Scott Hong汇丰银行海外机构钟慧敏恒生银行QFII赵春梅高盛QFII史慧瑜、陈群上海睿郡资产其他薛大威、谭一苇上海纳静资产其他卢自成上海趣时资产其他滕春晓个人其他胡明中信农业其他彭家乐交通银行其他尹晨光信石资本其他喻骁、邓强北京诚盛投资其他胡蓉国投农业其他冯永坤天风农业其他黄建霖建设银行其他李趣、赖旻星展银行其他徐兆基深圳望正资产其他陈瑜长江农业其他余昌青岛城投其他杨璐莹

来源：同花顺iNews

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