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一次性卖掉21家酒店!锦江酒店为何一边“卖卖卖”,一边负债总额不断攀升

发布时间:2024-07-06 11:20:14编辑:祁兴启来源:

导读 小枫来为解答以上问题。一次性卖掉21家酒店!锦江酒店为何一边“卖卖卖”,一边负债总额不断攀升,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看...

小枫来为解答以上问题。一次性卖掉21家酒店!锦江酒店为何一边“卖卖卖”,一边负债总额不断攀升,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  记者 梁宝欣 李贝贝 深圳报道

  近日,锦江酒店(600754)(60075.SH)披露了转让时尚之旅酒店100%股权的新进展,以16.5亿元的底价将其出让给华安未来资产管理(上海)有限公司(下称“华安未来资产”)。

  值得一提的是,这属于锦江酒店轻资产战略的一部分,而国泰君安证券还在研报中推测,“后续产业基金或将投资进行改造升级,经营管理权仍将归属锦江中国区。”

  截至2023年底,锦江酒店负债总额为332.26亿元,同比增长7.73%;资产负债率65.68%,同比增长2.46个百分点。另据《》记者了解,除了锦江酒店之外,近年来,不少头部酒店集团都实行轻资产战略运营。

  4月23日,迈点研究院首席分析师郭德荣在接受记者采访时表示,酒店集团实行轻资产战略,一方面是头部效应越来越突出,规模优势明显;另一方面是投资成本越来越高,经营利润不断下降。酒店集团的商业模式还是以加盟费、渠道费和供给费为主,这三大收入来源都要靠规模来支撑,才能达到收益最大化。

  为了轻资产

  根据锦江酒店过往公告内容,若是不考虑交易税费,此次交易预计确认投资收益约4.2亿元。据了解,2013年6月,锦江酒店以7.1亿元从天津华胜旅业股权投资合伙企业(有限合伙)(下称“华胜旅业”)、中国华力控股集团有限公司(下称“华力控股”)处拿下时尚之旅全部股权。

  时尚之旅的酒店资产分布于绍兴、福州、合肥、广州、武汉、镇江、石家庄、廊坊、泰州、常州、长沙、沈阳、南昌、宁德、芜湖、晋江、郑州、江阴等18个城市的万达广场商圈。

  彼时锦江酒店称,这次收购可以一次性获得21家位于城市中心或副中心位置的商务酒店物业,是一次批量获取直营酒店资源的好机会。

  锦江酒店购买时尚之旅是为了拓展酒店市场份额,而出售则是为了实现轻资产运营。在国泰君安证券看来,时尚之旅的出售是锦江酒店轻资产战略稳步推进的体现,有望贡献增量业绩并提升ROE。

  转让时尚之旅除了有4.2亿元的收益外,还能减少投入,回流资金。据锦江酒店透露,2021年募集资金中用于酒店装修升级项目的资金,截至2023年9月30日已经投入约9880万元,其中仅时尚之旅一个品牌就花费了3271。28万元,约占已经投资资金的三分之一。

  此外,截至2023年9月30日,锦江酒店还向时尚之旅发放总计7100万元的贷款。“对于时尚之旅未使用的募集资金借款,时尚之旅已于(2023年)10月9日归还至公司;对于已使用的募集资金借款以及实际产生的利息,时尚之旅将在本次交易交割前及时归还公司。”锦江酒店表示。

  需要注意的是,锦江酒店还通过增加加盟酒店的方式来实施轻资产战略。一般来说,在加盟这种轻资产模式下,企业无需承担酒店的运营成本,依托总部平台和品牌支持收取管理费用,毛利率远高于直营模式,而企业手中的现金流更多,资产负债率更低。

  数据显示,2023年,锦江酒店全服务型酒店新增60家,有限服务型酒店新开业1347家,开业退出酒店518家,开业转筹建酒店1家,净增开业酒店828家。而在有限服务型酒店中,直营酒店减少75家,加盟酒店增加903家。

  按照锦江酒店2023年年报中的数据,目前已经开业的酒店合计达到12448家,其中加盟店为11627家,所占比例为93.41%。

  值得一提的是,加盟费也成为锦江酒店一大收入来源。2023年,锦江酒店旗下有限服务型酒店合并营业收入中的前期加盟服务收入66796万元,同期增长49.77%;持续加盟及劳务派遣服务收入468196万元,同期增长32.27%。

  不仅仅是锦江酒店,包括首旅酒店(600258)、亚朵集团等在内的国内多家酒店集团,都采取以特许加盟店为主的扩张方式。像截至2023年末,首旅酒店旗下加盟酒店占在营酒店数量的比例为89.77%,同时2023年通过特许加盟方式开店1187家,占比98.67%,同比上升1.97个百分点。

  负债总额在上升

  锦江酒店一方面增加加盟酒店,另一方面则减少直营酒店。相比于加盟模式,直营酒店属于重资产生意,要承担大量的刚性成本如房租、装修设备等等。据了解,2017年以来,锦江酒店就朝轻资产化迈进,多次转让直营酒店等资产。

  截至2023年底,锦江酒店拥有12448家酒店,其中直营店761家,占比6.11%,加盟店11627家,占比93.41%。

  对比之下,2017年底,锦江酒店已经开业的有限服务型连锁酒店合计达到6694家,其中开业直营酒店1055家,占比15.76%;开业加盟酒店5639家,占比84.24%。

  截至2023年底锦江酒店已经开业的酒店情况。 截图自锦江酒店2023年年报

  值得一提的是,在2017年到2023年期间,仅2020年一年,锦江酒店就多次公告转让旗下酒店资产。像2020年1月,锦江酒店转让郑州锦江之星100%股份、西安锦江之星100%股权,受让方为光缕公司,交易金额为1.35亿元。

  2020年4月,锦江酒店以非公开协议转让的方式向锦国投、锦江资本,转让旗下4家酒店(达华宾馆、天津锦江之星、宁波锦波旅馆和滴水湖锦江之星)股权,交易金额为3.41亿元。

  2020年7月,锦江酒店向锦江资本转让5家酒店(天津沪锦投资、沈阳松花江街锦江之星、长春锦旅投资、天津锦江之星、镇江京口锦江之星)股权,交易金额为1.6亿元。

  而据记者观察,随着锦江酒店轻资产化战略的执行,2017年到2019年期间,其负债总额逐年递减,不过2020年便有所反弹,并呈现上升趋势。此外,2023年,锦江酒店负债总额为332.26亿元,同比增长7.73%;资产负债率65.68%,同比增长2.46个百分点。

  针对2020年后负债总额呈不断上升趋势,以及2023年负债总额同比增7.73个百分点等情况,记者于4月23日向锦江酒店发送采访提纲询问具体原因,截至发稿尚未收到回复。

  此外,需要注意的是,虽然2023年锦江酒店实现营业收入146.5亿元,同期增长29.53%,实现归属于上市公司股东的净利润10.02亿元,同期增长691.14%,但是其营收及净利润仍未回到2019年的水平。

来源:华夏时报

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