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山西证券:给予鲁西化工买入评级

发布时间:2024-07-07 10:06:18编辑:林育莺来源:

导读 小枫来为解答以上问题。山西证券:给予鲁西化工买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  山西证券股份有限公司程俊杰...

小枫来为解答以上问题。山西证券:给予鲁西化工买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  山西证券股份有限公司程俊杰,李旋坤近期对鲁西化工(000830)进行研究并发布了研究报告《原料下降盈利改善,24H1业绩预告超预期》,本报告对鲁西化工给出买入评级,当前股价为11.59元。

  鲁西化工

  事件描述

  公司发布2024年半年度业绩预告,预计实现归母净利润11-12亿元,同比增长467.04%-518.59%,实现扣非归母净利润11.2-12.2亿元,同比增长539.74%-596.86%。业绩超预期。其中,24Q2归母净利润5.32-6.32亿元,环比-6.34%/+11.27%;实现扣非归母净利润5.4~6.4亿元,环比-6.9%/+10.34%。

  事件点评

  公司业绩同比大幅上升。受市场供求关系等多种因素影响,部分产品售价同比有所上涨以及原材物料采购价格同比下降,影响部分产品毛利增加,公司紧跟市场变化,及时调整,把握市场机遇,公司经营业绩同比较大幅度上升。

  24Q2部分产品售价上涨叠加煤炭原材料价格下滑。根据百川盈孚,环己烷为7579元/吨,环比+13%;己内酰胺为12865元/吨,环比-5%;PA6为14297元/吨,环比-1%;PC为15811元/吨,环比+2%。原材料方面,秦皇岛Q5500动力煤为847元/吨,环比-7%;丙烯为6814元/吨,环比持平;纯苯为8782元/吨,环比+8%。

  公司立足现有基础,新项目不断建成落地。公司立足现有产业基础,推动新项目建成落地,甲胺/DMF改扩建等项目按期投产,己内酰胺/尼龙6一期工程、有机硅等项目按计划顺利进行,其他在建项目平稳推进,伴随着未来下游需求不断复苏,在建项目陆续放量,公司有望迎来业绩持续提升。

  投资建议

  预计2024-2026年收入分别为302,319,321亿元,归母净利分别为19.43,22.32,24.77亿元,EPS分别为1.01/1.16/1.29元,对应公司7月5日市值228亿元,PE分别为11.4/10/9倍,维持“买入-B”评级。

  风险提示

  原材料涨价风险:由于公司的主要原材料为煤炭,丙烯、纯苯,如果煤炭等原材料价格大幅上涨,将会对产品的盈利能力造成冲击。

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券庄汀洲研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.51%,其预测2024年度归属净利润为盈利20.9亿,根据现价换算的预测PE为10.63。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级7家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为14.89。

来源:证券之星

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