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长江证券总裁刘元瑞:卖方研究处于新故相推重要节点 要回归本质以研究赋能全产业链

发布时间:2024-08-09 15:38:03编辑:索菲锦来源:

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小枫来为解答以上问题。长江证券总裁刘元瑞:卖方研究处于新故相推重要节点 要回归本质以研究赋能全产业链,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  5月9日,长江证券(000783)总裁刘元瑞在“新故相推——长江证券2024年中期策略会”上致辞时表示,历经2年整固,A股大部分行业以低库存处在周期底部,且相较全球市场估值比价突出,新故相推,应以更价值的视角去挖掘顺应产业的机会。卖方研究,同样是在新故相推的重要节点,需回归本质以研究赋能全产业链提升价值,减少内卷并做大蛋糕。

  据了解,此次策略会与会人数超3000人,超过1000家上市公司和1600位机构投资者参会,是长江研究规模最大的策略会。

  本次策略会以“新故相推”为主题。刘元瑞表示,“新故相推,日生不滞”,意指新旧事物的交替更新,永不停歇。资本市场发展的每个阶段,盛极而衰,有瓶颈,有分歧,有变革,终是新故相推。不管是内核上产业链的新旧更替,还是模式上投资逻辑的演绎变迁,始终在迭代,走向成熟。有些迭代是向前向新的,好似这些年的A股主角,从地产链,到消费龙头,至新能源制造,当前正向高端制造与AI科技全面扩散,是顺应产业升级演进的结果,这是趋势的力量。而有些迭代是回归起点的,好比这些年的投资模式变化,过往依赖信息不对称,即可获取稳定超额收益,而今随科技进步信息传递效率迅速提升,市场参与各方的信息优势不再显著,投资模式反而又回归起点,价值判断,一直都是最朴素的基本能力。

  卖方研究,同样是在新故相推的重要节点。刘元瑞认为,降佣新规或只是一个契机,更多的仍然是市场走向成熟下,研究业务重新回归本质。什么样的市场成就什么样的业态。过往信息为王的市场,卖方研究过度重视信息导流,很容易成为信息的搬运工,很自然将工作重心从研究转向服务。这种较低门槛的内卷,必然的结果就是产品同质化。为了能脱颖而出,就容易选择违规越界。近年来,声誉风险已经构成影响研究业务的最大隐患。

  “新规降佣对于卖方研究来说,既是危机,又有机会。考虑佣金规模仍依赖主动权益基金,新故相推,是应对未来主动权益规模的趋势提升保有信心。但更为重要的是业态的重塑,每一位分析师应从根本上做好产品力,重新回归提升专业高质量研究能力。如此才能进一步以研究赋能全产业链提升价值,深度赋能券商内部包括经纪、资管、自营、投行等各个核心的业务环节,减少内卷并做大蛋糕。”刘元瑞说。

  对于长江研究来说,处在当下这大时代的十字路口,结合自身的发展状况,对新故相推亦有了更深刻的理解。刘元瑞表示,内生驱动是长江研究的立根之本,团队中应届员工的比例高达90%,而荣登新财富榜单的首席分析师无一例外均为公司内部培养。“源源不断的内生力量,是长江研究无惧波动的底色;协同作战是长江研究的发展之道。无论是行业大组小组之间的紧密协同,还是研究和销售的有效配合,都开创了卖方研究商业模式的先河。众志成城的团结合作,是长江研究创新争先的动力。发掘一位优秀分析师容易,培育一群优秀的分析师很难,而将他们凝聚在一起,更是难上加难。在资本市场和长江研究都面临挑战的今年,出席我们成都策略会的上市公司和机构投资者数量,均创下了长江研究历史上的规模新高,不退反进,或是最好的回应。”

来源:上海证券报·中国证券网

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