德邦证券：给予皖能电力买入评级

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　　德邦证券股份有限公司郭雪近期对皖能电力（000543）进行研究并发布了研究报告《利润稳步增长，新装机投产在即》，本报告对皖能电力给出买入评级，当前股价为8.9元。

　　皖能电力

　　投资要点

　　事件：公司发布2024年半年报，2024H1公司实现营业收入140.01亿元，同比+14.42%；归母净利润10.7亿元，同比+83.06%。其中24Q2，公司实现营业收入70.16亿元，同比+16.46%；归母净利润6.18亿元，同比+44.46%。

　　中报归母接近预告上限，Q2利润总额同比+62%。公司此前披露2024年半年度业绩预告，预计24H1公司实现归母净利润9-11亿元，最终公司实现归母净利润10.7亿元，接近预告上限，主要因为公司发电量上涨叠加煤炭价格下跌，参控股发电企业盈利能力增强。利润总额方面，24Q2公司实现利润总额9.62亿元，同比+61.7%，高于归母净利润增速。

　　安徽电力需求旺盛，看好公司度电盈利持续提升。2024上半年安徽省地区生产总值同比增长5.3%，高于全国平均值；安徽省上半年用电量增速13.3%，快于全社会平均水平(8.1%)，电力需求充裕，24Q1公司发电量超过153亿千瓦时，同比增幅超36%。在燃煤成本方面，参考公司披露的投资者交流纪要，公司长协煤覆盖率已提升至70-80%，24年安徽省内煤价下行帮助公司改善成本端，我们预计公司火电板块盈利能力有望持续提升。

　　新控参股机组投产在即，公司成长可期。8月1日，公司参股(持股45%)的中煤新集板集电厂2×660MW项目3号机组并网发电，预计4号机组将于9月份并网发电。此外公司控股的新疆英格玛电厂(2×660MW)预计将于今年底实现双机投产，钱营孜二期(1×100MW)也有望于年底投产。

　　投资建议与估值：我们预计公司2024年-2026年的收入分别为295.79亿元、314.00亿元、316.13亿元，增速分别为6.1%、6.2%、0.7%；归母净利润分别为20.25亿元、22.90亿元、24.68亿元，增速分别为41.7%、13.0%、7.8%，维持“买入”投资评级。

　　风险提示：煤炭价格波动风险、电价大幅下调风险、装机速度不及预期等

　　数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券许子怡研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.63%，其预测2024年度归属净利润为盈利21.32亿，根据现价换算的预测PE为9.38。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为10.78。

　　以上内容为据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

来源：证券之星

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