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民生证券:给予威腾电气买入评级

发布时间:2024-08-27 12:25:13编辑:成琦利来源:

导读 小枫来为解答以上问题。民生证券:给予威腾电气买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  民生证券股份有限公司邓永康...

小枫来为解答以上问题。民生证券:给予威腾电气买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  民生证券股份有限公司邓永康,王一如,林誉韬,朱碧野近期对威腾电气进行研究并发布了研究报告《2024年半年报点评:业绩同比高增,海外市场加速扩张》,本报告对威腾电气给出买入评级,当前股价为14.54元。

  威腾电气(688226)

  事件:2024年8月26日,公司发布2024年半年报,24H1公司实现营业收入18.52亿元,同比+79.13%,实现归母净利润7877.34万元,同比+104.51%,实现扣非归母净利润7660.37万元,同比+118.90%。分季度来看,24Q2公司实现收入10.57亿元,同比+75.18%,环比+33.00%;实现归母净利润4348.28万元,同比+72.33%,环比+23.21%;实现扣非归母净利4339.27万元,同比+75.92%,环比+30.66%。

  配电设备:母线基本盘稳健,中低压成套设备、变压器开始放量。公司上半年配电设备业务实现收入7.31亿元,同比增长38.44%,其中母线基本盘稳健,24H1实现收入4.73亿元,同比+5%,中低压成套设备收入大幅提升,由23H1的0.45亿元提升至24H1的2.37亿元,同比+427%,上半年公司中低压成套设备与变压器业务出海取得突破,后续有望持续为公司业绩提供有力支撑。从产品上看,公司上半年推出了新一代智能化动力母线,进一步丰富母线产品矩阵;中低压成套设备产品不断丰富资质认证,市场竞争力持续提升;此外,公司上半年推出全系列满足国家最新节能要求的SCB18型节能变压器,开发出大容量5500kVA储能变压器和K系数隔离变压器,产品品类不断完善。

  储能:产品品类齐全,海外市场持续扩张。公司上半年储能业务实现收入3.36亿元,同比+1521%,收入规模已接近去年全年水平。公司聚焦网源侧和用户侧储能,上半年公司开发的232kWh工商业储能系统、大容量网源测储能系统、EMS离并网能源管理系统已实现多个项目的成功交付,可满足企业到电网等不同应用场景的需求。公司海外版图持续扩张,上半年与美国西屋电气在原有合作基础上升级,共同开发欧洲、南非、中东、东亚、东南亚等市场,提供储能全产品解决方案,同时公司还与日本三ッ星、Fantasista等企业达成合作,总体看公司出海进程加速,海外收入规模有望持续扩大。

  光伏:收入规模显著提升,有望受益于电池技术迭代。公司上半年光伏新材业务实现收入7.30亿元,同比+59.57%,其中SMBB焊带占比持续提升,由2023年的50%+上升至24H1的60%+。公司在焊带方面坚持研发创新,在SMBB占比持续提升的同时,开发了超细直径的0BB低温焊带、无助焊剂焊带等产品,我们认为随着光伏组件降本增效诉求的日益提升,0BB焊带渗透率有望提升,进一步增厚公司盈利。

  投资建议:预计公司24-26年营收分别为43.20/61.34/77.85亿元,归母净利润分别为2.01/3.00/3.84亿元,对应PE为11x/8x/6x。总体来看,公司母线基本盘稳健,中低压成套设备、变压器与储能业务加速出海,SMBB、0BB焊带等产品增厚盈利,维持“推荐”评级。

  风险提示:下游需求不及预期,产能建设不及预期,市场竞争加剧等。

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,民生证券王一如研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.69%,其预测2024年度归属净利润为盈利2.09亿,根据现价换算的预测PE为10.99。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为21.5。

  以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

来源:证券之星

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