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民生证券:给予天顺风能买入评级

发布时间:2024-09-01 14:37:29编辑:樊楠伦来源:

导读 小枫来为解答以上问题。民生证券:给予天顺风能买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  民生证券股份有限公司邓永康...

小枫来为解答以上问题。民生证券:给予天顺风能买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  民生证券股份有限公司邓永康,王一如,朱碧野,郝元斌近期对天顺风能(002531)进行研究并发布了研究报告《2024年半年报点评:业务结构逐步优化,海工有望加速放量》,本报告对天顺风能给出买入评级,当前股价为7.17元。

  天顺风能

  事件:2024年8月29日,公司发布2024年半年报,2024H1实现收入22.59亿,同比下降47.57%;归母净利润2.16亿,同比下降62.75%;扣非归母净利润2.34亿,同比下降57.78%。

  单季度来看,24Q2公司营业收入12.05亿,同比下降59.09%、环比增长14.38%;归母净利润0.68亿,同比下降82.32%,环比下降54.45%;扣非归母净利润0.84亿,同比下降76.89%,环比下降43.78%。

  盈利能力方面,24H1毛利率为26.73%,同比增长3.81pcts,净利率为9.57%,同比下降4.01pcts;24Q2毛利率为23.54%,同比增长2.15pcts、环比下降6.85pcts;净利率为5.59%,同比下降7.5pcts、环比下降8.53pcts。

  分业务来看:1)塔筒:24H1实现收入6.1亿元、同比下降54.75%,占营收比重约26.95%、同比下降约4.27pcts;公司不以规模扩展为主要目标,着力提升精细化运营管理水平,加强经营性现金流管理。2)海工:24H1实现收入0.9亿元,同比下降90.30%,占营收比重约4.08%、同比下降约18.01pcts,主要原因在于公司收购的江苏长风于23年5月并表拉高基数;下半年海上风电进展有望进入加速期,公司在手项目青洲六、华能临高、华润连江、瑞安1号等项目预计将陆续实现完工交付,公司也在积极与客户沟通龙源射阳和青洲五、七项目的交付时点,新签订的海洋牧场和升压站项目将在今年下半年进入制作周期。

  3)叶片及模具:24H1实现收入7.9亿元,同比下降35.79%,占营收比重约34.86%、同比提升6.4pcts。4)风电场:24H1累计在营风电场并网容量1583.8MW,实现营业收入6.6亿元,同比下降3.67%,占营收比重约29.32%、同比提升约13.36pcts;公司另有960MW风电项目已取得建设指标,其中600MW已核准。

  投资建议:我们预计公司2024-2026年实现营收81.7/117.3/133.7亿元,归母净利润分别为10.2/16.5/19.7亿元,现价对应PE为13/8/7X,考虑公司风塔龙头地位稳固、海工全球布局稳步推进,维持“推荐”评级。

  风险提示:政策不及预期,行业需求不及预期等。

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中银证券(601696)武佳雄研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为49.64%,其预测2024年度归属净利润为盈利14.95亿,根据现价换算的预测PE为8.96。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级4家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为10.97。

  以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

来源:证券之星

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