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国元证券:给予天融信买入评级

发布时间:2024-09-03 08:41:25编辑:滕唯冠来源:

导读 小枫来为解答以上问题。国元证券:给予天融信买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  国元证券股份有限公司耿军军近...

小枫来为解答以上问题。国元证券:给予天融信买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  国元证券股份有限公司耿军军近期对天融信(002212)进行研究并发布了研究报告《2024年半年度报告点评:经营业绩短期承压,提质增效成果显著》,本报告对天融信给出买入评级,当前股价为4.17元。

  天融信

  事件:

  公司于2024年8月15日收盘后发布《2024年半年度报告》。

  点评:

  营业收入有所下滑,盈利质量有所提升

  2024年上半年,公司实现营业收入8.73亿元,同比下降13.07%;实现归母净利润-2.06亿元,实现扣非归母净利润-2.16亿元,亏损收窄;毛利率为63.30%,同比增加7.86个百分点,主要系收入质量显著提升,营业成本下降幅度大于营业收入下降幅度。公司期间费用总计同比下降2.63%,其中在新方向和新技术的前期布局基本完成,研发费用同比下降5.80%;管理费用同比下降30.64%;公司持续保持营销的投入,销售费用同比增长9.71%。经营活动产生的现金流量净额同比增长15.44%。

  传统安全业务景气减弱,云安全、云计算与信创安全快速增长

  分产品来看,基础安全产品实现收入5.32亿元,同比下降20.01%,毛利率为66.32%,同比增加16.85个百分点;大数据与态势感知产品及服务实现收入0.63亿元,同比下降12.03%,毛利率为77.03%;基础安全服务实现收入1.40亿元,同比下降9.45%,毛利率为53.53%。在新方向新业务方面,云安全收入同比增长51.52%,云计算收入同比增长35.80%,信创安全收入同比增长22.99%。细分行业方面,卫生行业收入同比增长46.45%,能源行业收入同比增长33.42%,政法行业收入同比增长31.13%,交通行业收入同比增长15.63%。

  聚焦“AI+安全”加大研发投入,积极赋能新业务、新场景

  2024年,公司积极探索“AI+安全”的深度融合与创新,基于对大模型、小模型、自然语言处理、机器学习、深度学习等AI技术研究和应用,推出了天问大模型系统、产品小天、云上小天、天问智算云平台等系列产品,主要应用于威胁检测、安全运营、知识问答、算力管理等场景,实现AI全面赋能。公司根据客户需求与行业发展持续输出前瞻性方案,上半年,推出智慧城轨网络安全、车路云一体化安全、云上智慧医院安全、智慧应急物联网安全、政务云密码安全等解决方案,不断拓展新业务、新场景解决方案能力,并且在车联网信息安全检测、新型工业控制系统安全、智慧交通物联网安全等方面的解决方案能力获得业界广泛认可。

  盈利预测与投资建议

  公司是领先的网络安全、大数据与云服务提供商,积极布局新方向新场景,未来成长空间较为广阔。参考上半年的经营情况,调整公司2024-2026年的营业收入预测至33.75、38.07、42.65亿元,调整归母净利润预测至2.04、3.06、3.77亿元,EPS为0.17、0.26、0.32元/股,对应的PE为24.96、16.65、13.53倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性,维持“买入”评级。

  风险提示

  原材料价格及供应风险;因下游行业采购特点造成的季节性收入和盈利波动的风险;技术人才流失风险;税收优惠政策变化风险。

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国盛证券刘高畅研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为12.58%,其预测2024年度归属净利润为盈利2.87亿,根据现价换算的预测PE为17.38。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级6家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为5.6。

  以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

来源:证券之星

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