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西南证券:给予温氏股份买入评级

发布时间:2024-09-03 12:10:57编辑:毕荔强来源:

导读 小枫来为解答以上问题。西南证券:给予温氏股份买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  西南证券股份有限公司徐卿近...

小枫来为解答以上问题。西南证券:给予温氏股份买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  西南证券股份有限公司徐卿近期对温氏股份(300498)进行研究并发布了研究报告《2024年中报点评:业绩扭亏为盈,成长增速加快》,本报告对温氏股份给出买入评级,当前股价为16.99元。

  温氏股份

  投资要点

  业绩总结:公司发布2024年中期报告。公司2024H1实现营收467.58亿元,同比+13.49%,归母净利润13.27亿元,同比扭亏为盈。2024Q2实现营收249.1亿元,同比+17.36%;归母净利润25.63亿元,同比扭亏为盈;扣非后归母净利润为24.1亿元,同比扭亏为盈。

  点评:鸡猪共振,业绩扭亏为盈。分业务来看,二季度,公司养猪业务盈利约18亿元,养鸡业务盈利约8亿元。鸡猪共振,养殖景气回升。报告期内,公司销售肉猪(含毛猪和鲜品)1,437.42万头,同比增长21.96%。猪价上升。报告期内公司毛猪销售均价15.32元/公斤,同比上升5.09%。报告期内,公司销售肉鸡5.48亿只(含毛鸡、鲜品和熟食),同比减少1.04%,毛鸡销售均价13.29元/公斤,同比上升1.51%,肉鸡销售收入156.73亿元,同比下降0.53%。叠加饲料原料价格下降及管理改善,肉猪类毛利率同比增长19.49pp,肉鸡类毛利率同比增长12.36pp。

  公司生猪产能稳步发展,养殖成绩持续改善。2023年公司销售肉猪2626万头,同比增长46.65%。截至6月末,公司能繁母猪约164-165万头,后备母猪充足。已经完成公司年初计划的在2023年底存量的基础上再增加5-10万头,成长增速加快。上半年,公司肉猪养殖综合成本降至7.4元/斤左右,同比下降约1.2元/斤,已实现年初制定的年度成本目标。其中,二季度肉猪养殖综合成本降至7.1元/斤左右,季度环比下降0.5元/斤。与4、5月份同口径相比,6月份肉猪养殖综合成本约6.9元/斤。

  黄鸡生产稳定,成本控制良好。2023年公司销售肉鸡11.83亿只,同比增长9.51%。上半年,公司毛鸡出栏完全成本降至6.2元/斤左右,同比下降0.8元/斤。其中二季度毛鸡出栏完全成本降至6.1元/斤以下,季度环比下降0.3-0.4元/斤。与4、5月份同口径相比,6月份毛鸡出栏完全成本约5.9元/斤。

  盈利预测与投资建议。预计2024-2026年EPS分别为1.09元、1.69元、1.35元,对应动态PE分别为15.5/10/12.5倍,维持“买入”评级。

  风险提示:产能释放不及预期、下游需求不及预期、养殖端突发疫情等风险。

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国盛证券樊嘉敏研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.24%,其预测2024年度归属净利润为盈利160.66亿,根据现价换算的预测PE为7.01。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有25家机构给出评级,买入评级21家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为26.34。

  以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

来源:证券之星

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