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华鑫证券:给予盛达资源买入评级

发布时间:2024-09-05 07:24:49编辑:蒲宗邦来源:

导读 小枫来为解答以上问题。华鑫证券:给予盛达资源买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  华鑫证券傅鸿浩,杜飞近期对...

小枫来为解答以上问题。华鑫证券:给予盛达资源买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  华鑫证券傅鸿浩,杜飞近期对盛达资源(000603)进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告:资源开发效益显著,2024H1公司利润增长》,本报告对盛达资源给出买入评级,当前股价为9.78元。

  盛达资源

  事件

  盛达资源发布2024年半年报:2024年上半年公司营业收入8.52亿元,同比+4.27%;归母净利润为8249.48万元,同比+34.90%;扣除非经常性损益后的归母净利润为7764.74万元,同比+41.56%。

  投资要点

  受益于2024H1银铅锌价格上涨,公司利润实现增长

  2024年上半年国内银、铅、锌金属现货均价同比分别上涨28.41%、11.41%、0.20%,受益于金属价格上涨,公司营业收入及利润实现增长。

  分季度来看,2024年第二季度公司实现营业收入5.89亿元,同比+9.79%;实现归属于上市公司股东的净利润9127.31万元,同比+103.32%。

  2024H1公司银金属品位有所上升,银金属产量同比增长12.51%

  2024H1公司生产经营正常,采矿量略有增加;受天气寒冷等因素影响,选矿作业天数略有减少,导致处理矿量略有减少,铅金属产量同比减少6.92%,锌金属产量同比减少23.14%;因银金属品位有所上升,银金属产量同比增长12.51%。

  公司矿山资源主要集中在内蒙古自治区中东部,受气候因素影响,公司第一季度主要销售前一年未发货的库存,由于2023年末未发货的锌精粉库存较2022年末有所减少,所以锌金属销量同比减少34.73%;因铅精粉中银金属的含量高于锌精粉,上半年银金属价格有所上涨,公司预计下半年银金属价格会维持上涨趋势,上半年度减少了铅精粉的销售,叠加第一季度销售的2023年末未发货的铅精粉库存减少,上半年度铅金属销量同比减少25.90%,银金属销量同比减少15.35%。

  展望2024年下半年,公司将加速推进相关矿山的技术改造,同时控制生产成本,保障全年生产目标实现,把握金属价格走势向好的有利局面,科学制定销售方案,实现公司经营效益的最大化。

  金山矿业力争三季度末技改完成,东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿预计今年开工建设

  公司主营有色金属矿的采选和销售,下属7家矿业子公司,包括银都矿业、金山矿业、光大矿业、金都矿业、东晟矿业、鸿林矿业和德运矿业。银都矿业、光大矿业和金都矿业为银铅锌矿矿山,金山矿业为银金矿矿山,以上4座矿山均为在产矿山。

  1)银都矿业:2024H1银都矿业拜仁达坝(北矿区)银多金属矿完成矿产资源储量评审备案工作,外围探矿增储取得阶段性成果,积极推进拜仁达坝(北矿区)银多金属矿探矿权和拜仁达坝银多金属矿采矿权的矿业权整合工作,力争尽快取得新采矿许可证;

  2)金山矿业:公司加快推进金山矿业技术改造工程,力争三季度末完成技改工作,同时大力开展额仁陶勒盖矿区西区外围银矿,勘查面积为11.04平方公里的探矿工作。

  3)东晟矿业:待产矿山中,东晟矿业已取得的巴彦乌拉银多金属矿《采矿许可证》生产规模为25万吨/年,2024年7月取得采矿项目建设用地的批复,正在办理项目施工等相关报建手续,预计今年可开工建设,该矿区建成后将通过与银都矿业签订委托加工协议,拟由银都矿业代加工后进行销售;4)鸿林矿业:公司积极推进鸿林矿业菜园子铜金矿采选工程开发建设,2024H1鸿林矿业菜园子铜金矿建设项目陆续获得临时使用土地的批复、尾矿库开工申请的批复、菜园子铜金矿复工通知,目前菜园子铜金矿采选项目正在施工建设中。5)德运矿业:于2024年2月取得巴彦包勒格矿区银多金属矿《采矿许可证》,证载生产规模为90万吨/年,公司将积极推进德运矿业采矿项目开发建设,依据相关法律、行政法规等规定办理采矿项目核准、安全设施设计、井巷建设等报建手续。

  除上述原生矿山外,公司通过控股子公司金业环保切入城市矿山业务,金业环保从事含镍、铜、铬等金属的固危废资源化利用业务,金业环保将聚焦二次镍的资源化利用不断提升经济效益。

  盈利预测

  预测公司2024-2026年营业收入分别为22.62、27.07、29.41亿元,归母净利润分别为2.62、3.61、4.12亿元,当前股价对应PE分别为26.2、19.1、16.7倍。考虑到公司老项目技改,新项目建设中,公司未来主要矿产产量将持续提升,同时贵金属价格处于景气周期,公司有望充分受益。我们首次覆盖公司,给予“买入”投资评级。

  风险提示

  1)成本大幅上涨风险;2)金属价格下跌风险;3)公司技改产能释放不及预期等风险。

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,海通证券陈先龙研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为15.15%,其预测2024年度归属净利润为盈利3.79亿,根据现价换算的预测PE为17.78。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级3家;过去90天内机构目标均价为13.46。

  以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

来源:证券之星

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