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天风证券:给予贝泰妮买入评级

发布时间:2024-09-08 22:09:23编辑:龙河乐来源:

导读 小枫来为解答以上问题。天风证券:给予贝泰妮买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  天风证券(601162)股份有限公...

小枫来为解答以上问题。天风证券:给予贝泰妮买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  天风证券(601162)股份有限公司何富丽近期对贝泰妮(300957)进行研究并发布了研究报告《24H1业绩稳健增长,企业经营韧性和增长动能进一步显现》,本报告对贝泰妮给出买入评级,当前股价为41.2元。

  贝泰妮

  事件:公司发布24年半年报。24H1营收28.05亿,yoy+18.45%;归母净利4.84亿元,yoy+7.5%,扣非归母净利4.20亿,yoy+12.29%。24Q2公司实现营收17.08亿,yoy+13.51%,归母净利3.07亿,yoy+5.20%,扣非归母净利2.65亿,yoy+7.34%。

  财报重点:

  产品结构优化,多品牌协同发展。①薇诺娜24H1营收23.89亿元,同增5.69%,敏感plus破圈初显成效;②薇诺娜baby营收1.01亿元,同增39.68%;③AOXMED营收26.55百万元,同增64.98%;④Za营收2.39亿元,消费降级承接大众美护需求;⑤泊美营收25.01百万元,胶原抗皱系列重磅推新。

  线上线下(300959)共振发力,持续拓展多元增长。24H1线上营收18.52亿元,同增16.83%;OMO渠道营收2.12亿元,同增23.64%;线下营收7.27亿元,同增20.99%。

  加码科研铸就实力,创新营销强势出圈。24H1研发费用1.1亿元,同增4.97%,研发赋能品类推新,5月薇诺娜首推新型次抛精华,薇诺娜baby发布防晒小喷雾。销售费用12.8亿元,同增16.41%,公司持续加大营销人员费用投入和渠道及广告宣传费投入。

  持续战略升级,稳步出海。公司在法国、日本、瑞士建立研发中心,并在泰国曼谷建立东南亚总部,并组建团队,开始全球化进程。

  投资建议:自公司内部改革&渠道经营调整以来,产品打造逻辑愈发清晰,修白系列&特护系列上新优化,数据呈现整体改善趋势,新品牌贝芙汀延续集团“医研”属性&提供祛痘系统化解决方案,精准性&科学性持续验证,随着多渠道营销逐步延伸,有望结合私域和公域两端抢占消费者心智,打造第二成长曲线!收购ZA&泊美补全公司大众护肤品领域布局,有望加强TOC运营能力。预计24-26年归母净利润10.3/12.7/13.8亿元,分别对应17/14/13xPE,维持“买入”评级。

  风险提示:宏观经济波动风险、经营不及预期风险、市场竞争加剧风险

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司(601995)徐卓楠研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为56.08%,其预测2024年度归属净利润为盈利10.5亿,根据现价换算的预测PE为16.61。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有25家机构给出评级,买入评级20家,增持评级4家,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为64.18。

  以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

来源:证券之星

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