华利集团获1家机构调研：考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张，公司将在印尼及越南新建数个工厂（附调研问答）

小枫来为解答以上问题。华利集团获1家机构调研：考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张，公司将在印尼及越南新建数个工厂（附调研问答）,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！

　　华利集团（300979）9月27日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年9月26日接受1家机构调研，机构类型为海外机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司对未来两年订单的展望如何？

　　答：公司每年年底才会做次年比较详细的预算。公司客户相对多元，不同客户的营收增速 有较大差异。对于营收增速较高的客户，公司来自该客户的订单也是快速成长；有的客 户虽然暂时营收增速一般甚至下滑，公司在这些客户的供应链中具备较强的竞争力，订 单份额得以保障；此外，公司持续拓展新客户，新增的客户以及新客户合作的深入，都 是公司业绩稳健成长的重要保障。因此我们对未来两年的业绩充满信心。

　　问：目前公司订单的可见度情况？

　　答：客户跟公司季前会沟通预告订单，每个月有固定的下单日下达正式订单，通常一个月 下单 1 次或 2 次。同时，公司与品牌方会召开产能规划会议，对中长期的产能需求进行讨 论、规划，以便公司提前做好产能准备。由于国际政治、经济形势复杂，以及消费者偏 好的变化，品牌会定期跟公司更新预告订单。公司也有专门的机制跟进客户预告订单的 变动，做好产能弹性的安排。

　　问：公司未来毛利率展望？

　　答：未来只要公司订单不出现大幅度的波动，公司毛利率会比较稳定。公司成立多年，经 历过多轮次的经济周期，公司有许多很成熟的预案来应对大环境的顺境和逆境，尽量保 障订单稳定。

　　问：公司单价变动的原因？未来单价变动趋势？

　　答：公司服务的品牌，销售单价差距比较大，不同品牌占比的波动，会直接影响公司的平 均单价的波动。公司平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。未来平均单价 的情况，要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。

　　问：单价对毛利率的影响？不同品牌之间的毛利率差异如何？

　　答：公司目前合作的品牌的定价模式差不多，都是成本加成的定价模式（在所有原材料成 本、人工、管销费用基础上，加上净利率），从定价模式上看，不同单价的订单的毛利 率、净利率差异不大。但是在实际运营中，不同型体的订单规模有差异，生产工艺也有 差异，每个工厂、车间的生产效率也存在差异，因此不同品牌最后呈现的毛利率、净利 率会有差异。每个工厂、每个品牌实际的毛利率、净利率跟订单规模、营运效率有很大 的关系。

　　问：印尼工厂一期和二期的产能规模有多少？

　　答：印尼两期工厂预计产能合计 5000-6000 万双/年，陆续建设、逐步投产。

　　问：除了越南、印尼外，未来公司在其他区域的产能规划？

　　答：目前公司主要生产基地位于越南，印尼的成品鞋工厂已于 2024 年上半年开始投产。 制鞋业是劳动密集型产业，产品主要销售到欧美等海外地区，工厂选址会综合考虑劳动 力资源丰富、海运及物流便利、当地营商环境、国际贸易环境等多方面因素。综合多种 因素，公司计划在印尼建设较大规模的产能基地，建设方案也会事先跟客户沟通。未来 3-5 年，公司主要还是在印尼及越南新建数个工厂。

　　问：未来几年公司资本开支计划？

　　答：考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张，公司将在印尼及越 南新建数个工厂。过去三年公司资本开支每年大约在 11-17 亿人民币，预计未来几年基本 保持持平。

　　问：公司未来几年还是资本开支的高峰期，未来分红方面，公司的考虑如何？

　　答：公司重视股东投资回报，2021 年度进行了两次分红（2021 年中期及 2021 年年度）， 现金分红合计占全年净利润比例约 89%；2022 年年度现金分红占净利润比例达 43%； 2023 年年度现金分红占净利润比例约 44%。公司利润分配政策，会兼顾股东利益和公司 发展的需要，未来几年还是资金开支的高峰期，但是随着公司规模的扩大，预计资本开 支占净利润的比例会逐渐减少，在满足资本开支、合理日常运营资金外，公司会尽可能 多分红。

　　问：公司的客户和产品结构比较多元，未来公司的产品品类变化趋势？

　　答：公司的运动鞋品类主要是跑步类、户外运动类等运动系列以及时尚休闲类运动鞋为 主，客户也是运动休闲类的品牌客户为主，产品策略和客户策略都没有发生较大变化。 公司实行多客户模式，客户和产品风格比较多元，使得公司能够掌握市场动态，同时公 司拥有业界最为全面的制鞋工艺技术和流程，开发能力和量产能力有明显优势，能够满 足客户多元化需求。

　　问：怎么看未来鞋履制造商的竞争格局？

　　答：运动鞋属于生活必需品及易耗品，并且，消费者追求舒适、健康、运动的生活方式没 有发生变化，运动鞋市场仍有稳健的扩张空间。由于运动鞋的开发周期长、需要比较长 时间的经验技术的积累和沉淀，并且量产管理的难度也比较大，目前的行业格局相对稳 定，难以有很大规模的新进入者。公司实行多客户模式，客户和产品风格比较多元，使 得公司能够掌握市场动态，满足客户多元化需求，同时，公司拥有业界最为全面的制鞋 工艺技术和流程，开发能力和量产能力有明显优势。最近几年，公司销售收入保持快速 增长，因此公司市场份额也在不断提升，即使在 2023 年去库存的逆境下，公司也保持了 收入的相对稳定;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名富达国际海外机构孙熙杰、杨扬阳、盛楠、董如枫

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来源：同花顺iNews

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