中邮证券：给予北新建材买入评级

小枫来为解答以上问题。中邮证券：给予北新建材买入评级,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！

　　中邮证券有限责任公司赵洋近期对北新建材（000786）进行研究并发布了研究报告《Q3主业需求表现韧性，两翼业务持续高增》，本报告对北新建材给出买入评级，当前股价为31.6元。

　　北新建材

　　事件

　　公司发布24年三季报，公司单Q3实现收入67.7亿元，同比+19.8%；归母净利润9.3亿元，同比+8.2%，扣非归母净利润9.1亿元+3.5%；前三季度公司实现收入203.6亿元，同比+19.4%；归母净利润31.5亿元，同比+14.1%，扣非归母净利润30.7亿，同比+12.7%

　　点评

　　分产品看，公司前三季度轻质建材/涂料/其他业务分别实现收入142.4/35.8/25.5亿元，同比+3.7%/+18.7%/+735.0%，在竣工压力显著的背景下，公司一体两翼战略下实现稳健增长，反映出公司作为行业龙头经营韧性；尤其两翼业务实现高增长，防水业务在渠道端进一步完善，聚焦修缮、旧改、家装零售等市场，客户端聚焦央国企，涂料增长主要来自于嘉宝莉并表贡献。

　　盈利端，公司盈利能力小幅下滑，24Q3单季度毛利率/净利率分别为30.1%/13.95%，同比-1.9/-1.4pct，考虑到原材料及能源价格平稳，我们预计毛利率环比下行与下游需求走弱相关；24Q3期间费用率14.66%，同比+0.6pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比变化+0.51/+0.45/-0.3/-0.05pct，销售/管理费用的增加预计主要系新并购子企业导致费用有所增加。

　　国际化稳步推进：前三季度公司国际化业务收入1.71亿元，同比+121.2%，实现净利润0.18亿元，同比+27.39%；石膏板业务在坦桑尼亚的市场占有率跃居第一；泰国石膏板及其配套项目开工建设。

　　盈利预测：我们预计公司24-25年收入分别为277亿、297亿，同比+23.42%、7.34%，预计24-25年归母净利润分别为43.95亿、46.62亿，同比+24.72%、+6.08%；对应24-25年PE分别为11.9X、11.2X，给予“买入”评级。

　　风险提示：

　　地产竣工超预期下滑风险；新业务拓展不及预期风险。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券（601108）毕春晖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.78%，其预测2024年度归属净利润为盈利42.42亿，根据现价换算的预测PE为12.59。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级24家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为37.5。

　　以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

来源：证券之星

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